Экспертиза инвестиционного климата в секторе здравоохранения

16 Октября 2015
Б.А. Майзель
Инвестиции со стороны частного капитала – это возможность для государства сократить бюджетные расходы путем разработки новейших технологий и внедрения их в практику здравоохранения.
Экспертиза инвестиционного климата
в секторе здравоохранения


Сведения об авторе:
Б.А. Майзель, заместитель директора по корпоративным финансам, руководитель проекта «Корпоративный инвестиционный фонд ОАО “ИСКЧ”», руководитель конференции «Moscow Life Sciences Investment Day 2014»


Инвестиции со стороны частного капитала – это возможность для государства сократить бюджетные расходы путем разработки новейших технологий и внедрения их в практику здравоохранения.

Государство четко обозначило намерения поддерживать и развивать биотехнологии, фармацевтику, медицинскую науку. Во-первых, уже реализуется ФЦП развития фармацевтической отрасли «Фарма-2020», сейчас планируется запуск программ «Биотех-2020» и «Стратегия развития медицинской науки до 2025 г.». На эти проекты выделяются существенные средства госбюджета.
Во-вторых, правительство создает компаниям-разработчикам комфортные условия для развития бизнеса, предоставляет различные преференции. Речь идет о льготах по налогу на прибыль для медицинских организаций и возможности уменьшить налоговую нагрузку компаниям, выполняющим НИР и НИОКР, а также о льготах, предоставляемых резидентам «Сколково» и других особых экономических зон. Государство инвестирует в данные направления через институты развития, такие как «Роснано», РВК, ВЭБ, Фонд МСП, РФПИ и др. Инвестиции также идут посредством грантов Минпромторга, Мин­образования и Минздрава РФ.
Цель этих инвестиций, как и инвестиций частного капитала – развитие наиболее интересных и востребованных сегментов отрасли здравоохранения.
В первую очередь – это биотехнологии. Сейчас наиболее активно развивающееся направление – разработка и вывод на рынок биофармацевтической продукции (biologicals), которая включат в себя антитела, рекомбинантные белки, генно-терапевтические, клеточные препараты. Прежде всего это оригинальные препараты (biobetters) и биоаналоги.
Область клеточных технологий. Речь идет о регенеративной медицине, создании клеточных препаратов, персонализированных клеточных сервисов и тканево-инженерных продуктов с использованием клеток.
Лабораторная диагностика: новые методы генетической диагностики, иммуноферментного анализа, масс-спектрометрия и др.
Биоинформатика. Это еще одна из растущих и перспективных отраслей.
Медицинское оборудование. Разработка нового диагностического оборудования, персонализированных диагностических приборов, расходных материалов для лабораторий (point of care).
Медицинские услуги: прежде всего персонализированные услуги и услуги, связанные с профилактикой заболеваний.
Именно эти направления медицины в настоящее время представляют наибольший интерес для инвес­торов.
Капитал будет эффективно вложен в том случае, если есть возможность адекватно оценить перспективы конкретных проектов в этих постоянно развивающихся и конкурентных отраслях. Однако когда речь заходит об инвестициях в эти отрасли, особенно в сфере биомедицинских технологий, многие инвесторы (ведь они не ученые, а деловые люди) испытывают растерянность: неизвестны механизмы и особенности работы компаний сектора, невозможно быстро оценить уровень конкуренции и многое другое. Без квалифицированных консультантов и экспертов просто сориентироваться в обстановке практически невозможно, не то что оценить реальную стоимость проекта и его привлекательность для инвестирования.
Возникает множество вопросов и у иностранных инвесторов в российские биомедицинские технологии: каковы перспективы развития и законодательная база, наличие налоговых льгот, рисков инвестирования и государственных гарантий. Добавьте к этому стереотипы восприятия России как тоталитарного государства, в котором царят беззаконие и произвол властей. Все это пугает иностранных инвесторов.
Однако и российские бизнес-ан­гелы, и инвестфонды до сих пор особо не стремились работать в этой области. Причем если зарубежные инвесторы давно поняли, что медицина и биологические науки (life sciences) сами по себе достаточно привлекательны для вложений, особенно на фоне нестабильной ситуации в мировой экономике, то их российские коллеги только начинают осваивать данный сектор.
Это подтверждают и результаты опроса «Small/mid caps: интересны ли они инвесторам?», проведенного на интернет-портале Investfunds среди 1202 респондентов. Оказалось, что 44,6% заполнивших анкету считают такие инвестиции перспективными. При этом у 36,4% респондентов уже был опыт подобных инвестиций, треть осталась довольна сделанным выбором. Еще 44,1% участников ответили, что подумывают о возможности покупки бумаг биотехнологических компаний небольшой капитализации. Собственно, безоговорочными лидерами в контексте отраслевой принадлежности эмитента стали IT-ин­дустрия (69,8%) и биотехнологии (41,8%). При принятии решения об инвестировании 65,7% респондентов предпочитают ориентироваться на фундаментальные показатели, для 46,5% важна информационная открытость эмитента, для 21,7% – личное общение с топ-менеджментом / акционерами компании. 32,7% опрошенных принимают во внимание прогнозы аналитиков.
Результаты этого исследования еще раз подтверждают очевидный факт: среди особенно тревожащих вопросов, возникающих у мирового инвестиционного сообщества, когда речь заходит об инвестировании в российское здравоохранение и в область медицины вообще, на первом месте стоит вопрос о положении дел в отрасли. Причем инвесторы хотели бы получить квалифицированный анализ ситуации, проведенный маститыми экспертами. Анализ, результаты которого не вызывали бы сомнений в своей объективности, а значит, отражали несколько точек зрения на ситуацию и прогноз ее развития.
С аналитическими материалами, презентациями наиболее успешных компаний сектора желающие могут ознакомиться на конференции «Moscow Life Sciences Investment Day», которая пройдет 18 июня 2014 г. в конференц-зале гостиницы «Интерконтиненталь» (Москва, ул. Тверская, д. 22). Там же можно будет услышать и выступления экспертов. На мероприятии будут обсуждаться возможности инвестирования в сектор здравоохранения, биотехнологий, биофармы, медоборудования и устройств, медицинских услуг, диагностики, Digital Health. На конференции можно будет обменяться информацией и познакомиться с компаниями, желающими привлечь инвестиции в проекты, связанные со здоровьем людей.

Зарегистрироваться, а также более подробно ознакомиться с информацией о мероприятии можно на сайте mlsid.ru.